日本在1991年之前呈现经济高增长的奇迹，中注超当房地产泡沫破灭、中注超1994年人口步入深度老龄化之后，经济增速则长期徘徊在零增长附近，其中从深度老龄化到超老龄化期间的平均增速只有1.26%。

此外，国企从人口总量结构看，平均预期寿命的延长和出生率的下降，会导致老龄化率加快。我曾提了不少建议，业亮越如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。

在周期理论中，相重与此相对应的是康波周期和库茨涅兹周期，但似乎不能完全照搬。大象这种一生可以换五次牙的生物进化现象堪称奇迹，点关但其生命周期终究还是受到了换牙次数有限性的束缚。我国目前的实际利率几乎是2000年以来最高的，中注超在房地产周期的下行阶段，一般都容易发生踩踏事件，即经济收缩带来的乘数效应。

原因可能在于，国企我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。因此，业亮越扩大居民部门的终端需求应该是我国今后政策的必然选择。

从二战结束至今，相重接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。

2023年固定资产投资增速只有3%，点关其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。尽管不同遗传基因对人的寿命有一定影响，中注超但从大数据看，生活条件的改善、现代科技及医疗水平的提高对人类生命的延长起到了核心作用。

但干预就像药品，国企都具有一定的副作用。业亮越关于韧性的局限性方面的另一个案例是亚洲象。

如果单纯从人均GDP的角度看，相重2023年美国的人均GDP已经是中国的六倍，人均GDP越高，意味着医疗卫生条件越好。点关日本房地产周期下行要比人口步入深度老龄化的时间更早些。